איתן שמואלי | שותף

לקוחות וידידים יקרים, ביום 1.1.2024, פורסם תזכיר חוק לעידוד פעילות בשוק ההון (תיקוני חקיקה), התשפ"ד-2023, (להערות הציבור עד ליום 22.1.2024) (להלן: "התזכיר"). ​ לעיון בנוסח התזכיר לחצו כאן.  התזכיר כולל מספר תיקונים שנועדו לעודד את הפעילות בשוק ההון, לגוון את אפיקי ההשקעה והמימון ולשכלל את שוק ההון הישראלי, על מנת להתמודד עם ההשפעות המשמעותיות הצפויות […]

ביום 7.11.2023, פרסמה רשות לניירות ערך (להלן: "הרשות") דגשים וקווים מנחים לתאגידים המדווחים הנוגעים לגילוי הנדרש אודות השלכות מלחמת חרבות ברזל בעת פרסום דיווחים מיידיים ולקראת הכנת ופרסום הדוח לרבעון השלישי לשנת 2023 (להלן: "ההנחייה") – ​לעיון בהנחיית הרשות לחצו על הקישור. עיקרי דגשי הרשות אודות דיווחים מיידיים: בקשר לפרסום דיווחים לגבי השלכות מצב המלחמה […]

ברצוננו להביא לידיעתכם כי ביום 16.10.2023, פרסמה מחלקת התאגידים ברשות ניירות ערך (להלן: "הרשות") הודעה לפיה בעקבות מלחמת "חרבות ברזל" ניתנה ארכה לפרסום הדוח לרבעון השלישי לשנת 2023 (להלן: "ההודעה"). ​לעיון בהודעת הרשות לחצו על הקישור. להלן עיקרי ההודעה 1. התאגידים המדווחים יהיו רשאים להגיש את הדוח לרבעון השלישי לשנת 2023 לא יאוחר מיום 31.12.2023 […]

הרשות להגנת הפרטיות פרסמה ביום 10.9.2023 טיוטת הנחיה חדשה להערות הציבור (להלן: "טיוטת ההנחייה") בנושא תפקיד הדירקטוריון בקיום חובות התאגיד לפי תקנות הגנת הפרטיות (אבטחת מידע), התשע"ז – 2017 (להלן – "תקנות אבטחת מידע" או "התקנות"). המועד האחרון להגשת הערות לטיוטה זו הינו 22.10.2023. להלן עיקרי טיוטת ההנחייה המוצעת, ביחס לתפקידו של הדירקטוריון בקיום חובות […]

בחודש יולי 2023, ניתנה על-ידי המחלקה הכלכלית בבית המשפט המחוזי בתל-אביב (מפי כב' השופט מגן אלטוביה) החלטה הדוחה מספר בקשות לאישור תובענה ייצוגית שהוגשו נגד חברת פוקס ויזל בע"מ ("החברה"), בטענה של נזק למשקיעים בשל עיכוב פרסום דיווח מיידי על-ידי החברה, בנוגע להתקשרות בהסכם לקבלת זיכיון בלעדי להפעלת רשת הקמעונאות היוונית "ג'מבו". על-פי תקנות ניירות […]

"אנחנו נמצאים בעיצומו של משבר שלטוני של התנגשות חזיתית בין הרשות המחוקקת והמבצעת לבין הרשות השופטת". כך לדברי עו"ד איתן שמואלי, שותף וראש מחלקת שוק ההון במשרדנו בכינוס של בכירי שוק ההון במסגרת פורום Duns 100. עוד הוסיף כי הוא חושש ש"אם השינויים המתוכננים יתממשו, הדירוג הפיננסי של ישראל ירד, הריבית על אגרות חוב של גופים […]

עורכי הדין איתן שמואלי, שותף וראש תחום שוק ההון וניירות ערך ביחד עם גרגורי אירגו, שותף ממחלקת שוק ההון, ליוו את איש העסקים, אהרון פרנקל בעסקת הענק בא רכש 11% ממאגר הגז תמר, בסכום של 520 מיליון דולר, מידי מובדאללה פטרוליום , החברה הממשלתית של אבו דאבי. לקריאה בכלכליסט לקריאה בדה מרקר

בפסק דין שניתן לאחרונה בבית המשפט המחוזי בתל אביב (המחלקה הכלכלית) על-ידי כב' השופט יעקב שרביט, נקבע לראשונה רף להגנה מפני הטלת אחריות בשל הסתמכות על ייעוץ משפטי בהליכים מנהליים על-פי חוק ניירות ערך. ענייננו של פסק הדין הינו עתירתו של מר יגאל אהובי נגד החלטת ועדת האכיפה של רשות ניירות ערך, במסגרתה נקבע, בין […]

איך בעלי מניות בחברות ללא בעל שליטה יוכלו לפקח על פעילות הנהלת החברה? מזמינים אתכם לקרוא את מאמרו של איתן שמואלי, שותף וראש תחום שוק ההון וניירות ערך במשרדנו, בו הוא מציע לאפשר את שיתוף הפעולה בין הגופים המוסדיים בהצבעות לגבי מינוי דירקטורים בחברות ללא בעל שליטה, על מנת להגביר את הפיקוח על ההנהלה בחברות […]

איתן שמואלי, שותף וראש מחלקת שוק ההון וני"ע במשרדנו, בראיון ל N12: "הבורסה בת"א לא מתאימה להיות מקור גיוס הון לחברות שלא מסוגלות להחזיק את עצמן וזקוקות להון באופן שוטף. מה שקרה ב-2021 היה לא שפוי. העובדים בהיי-טק יהיו בעמדת כוח הרבה יותר נמוכה בשנה-שנתיים הקרובות". לקריאת הריאיון המלא ב N12

עסקת הענק בתחום הנדלן המניב הושלמה! מדובר באחת העסקות הפרטיות הגדולות בהיסטוריה של שוק ההון הישראלי בה עוה"ד איתן שמואלי, צוריאל (צורי) לביא ועידו זבורוף ממשרדנו, ייצגו את חברת אקוויטי פייננס בבעלות איש העסקים אהרון פרנקל במכירת 37.2% ממניות "גב–ים" לחברת הנדל"ן נכסים ובניין מקבוצת דיסקונט השקעות, תמורת כ- 3 מיליארד ש"ח. לקריאה בכלכליסט 

במפגש של בכירי משרדי עורכי הדין העוסקים בפעילות בשוק ההון בישראל, בפורום Duns 100, על רקע סערת שופרסל ונורסטאר, איתן שמואלי, שותף וראש תחום שוק ההון וניירות ערך במשרדנו, התייחס לבעיית ניהול בחברות ללא גרעין שליטה, והציע שהרגולטורים יאפשרו לגופים מוסדיים לשתף פעולה לצורך מנוי דירקטורים בחברות ציבוריות ללא גרעין שליטה. עוד התייחס איתן לחברת […]

ביום 20 במרץ 2022, פרסמה רשות ניירות ערך, גרסה עדכנית של מדריך לתהליך הנפקה ראשונה לציבור בישראל ("המדריך"). המדריך נועד לשקף את תהליך ההנפקה הראשונה לציבור בישראל, ולהעניק מענה ראשוני לתאגידים ששוקלים להנפיק לראשונה, ניירות ערך, בבורסה לניירות ערך בתל-אביב. המדריך מתייחס למגוון סוגיות ונותן מענה לשאלות שונות שעשויות להתעורר לקראת הנפקה ראשונה של ניירות […]

ביום 20 בפברואר 2022, פרסמה רשות ניירות ערך ("הרשות") דוח ריכוז ממצאים בנושא הצעה לציבור של ניירות ערך ("הדוח"), בהמשך למספר ביקורות שביצעה הרשות במיזמים שונים הפונים למשקיעים פוטנציאליים ומציעים להם להשקיע במיזם. המקרה הראשון המובא בדוח, עוסק בחברה אשר שיווקה למשקיעים בישראל יחידות דיור בפרויקט נדל"ן במדינה זרה, תוך רישום הזכות ביחידת דיור ספציפית […]

בפסק-דין תקדימי וחשוב שניתן בחודש שעבר בעניין ע"א 8762/20 עצמון נ' אסם, קבע בית המשפט העליון קריטריונים מנחים להיקף הביקורת השיפוטית על פעילותה של ועדת הדירקטוריון המיוחדת ובכלל זה סטנדרט הביקורת שלאורו יש לבחון את הוגנות התמורה. באותו עניין נדונה עסקת בעלי עניין במסגרתה רכשה נסטלה (בעלת השליטה באסם) את המניות שהוחזקו על ידי הציבור, בעסקת […]

עסקת הענק בתחום הנדלן המניב נחתמה! מדובר באחת העסקות הפרטיות הגדולות בהיסטוריה של שוק ההון הישראלי בה עוה"ד איתן שמואלי, צוריאל (צורי) לביא ועידו זבורוף ממשרדנו, ייצגו את חברת אקוויטי פייננס בבעלות איש העסקים אהרון פרנקל במכירת 37.2% ממניות "גב–ים" לחברת הנדל"ן נכסים ובניין מקבוצת דיסקונט השקעות, תמורת כ- 3.1 מיליארד ש"ח. לקריאת הכתבה במלואה […]

רשות ניירות ערך ("הרשות") פרסמה בחודש אוקטובר "כללי התנהגות מוצעים לדירקטורים לקידום איכות הביקורת על הדוחות הכספיים" ("הכללים"). בכללים מובאים המלצות לכללי התנהגות בנושאים הבאים: (1) מינוי רואה החשבון המבקר וקביעת שכרו, לרבות הליך מינויו והממשק השוטף מולו; (2) אי תלות רואה החשבון המבקר; ו-(3) תקשורת עם רואה החשבון המבקר. להלן יובא תיאור תמציתי של […]

היזם חיים סיבוני מסביר את תהליך מיזוג הסטארט אפ "מגנא", חברה ללא תרזים מזומנים עתידי, לקבוצת חברות בורסאיות וכך איפשר לחברה בשלבי מו"פ ללא הכנסות עתידיות, להיות חלק מקבוצת חברות ולגייס כסף בצורה קלה. את התהליך ליווה עו"ד איתן שמואלי, מומחה לחברות ציבוריות. לקריאת הכתבה במלואה בדה מרקר לחצו כאן

מעניין איך יתמחר שוק ההון הישראלי את האג"ח שחותנו של דונלד טראמפ, ג'ארד קושנר, מבקש להנפיק בבורסה של תל אביב; מאמר דעה של עו"ד איתן שמואלי, ראש מחלקת שוק ההון במשרדנו שהתפרסם בדה מרקר. לאחרונה פורסם בדה מרקר כי ג'ארד קושנר, חתנו של הנשיא האמריקאי היוצא, דונלד טראמפ, מתכוון להנפיק אגרות חוב בבורסה של תל […]

פרנקל רכש בסוף השבוע את אחזקות מגדל בגב־ים תמורת יותר מ־800 מיליון שקל, בשתי פעימות; כעת הוא מחזיק ב־25.4% מחברת הנדל"ן, שהיא אחת הגדולות בארץ והנכס האטרקטיבי ביותר של דסק"ש העומדת למכירה; האחזקה של פרנקל עשויה להרתיע מתמודדים על דסק"ש. את פרנקל ייצגו עורכי הדין צוריאל לביא, ד"ר זיו פרייז ואיתן שמואלי. לקריאת הכתבה שפורסמה […]

ביום 23 ביוני 2020, פרסמה רשות ניירות ערך ("הרשות") הודעה בדבר פתיחת ערוצי מימון ומסחר חדשים ("ההודעה"). על-פי ההודעה, הרשות אישרה לבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ ("הבורסה") לפתוח ערוצי מימון חדשים, אשר מיועדים להקל משמעותית על גיוס הון, חוב ומסחר בתאגידים ושותפויות, שעיקר עיסוקן בתחומים הבאים: מקרקעין ונדל"ן להשקעה (בחו"ל בלבד); מחקר ופיתוח (היי-טק), […]

ביום 16 ביוני 2020, פרסם סגל רשות ניירות ערך ("הרשות") הודעת סגל לעניין פעילות קנאביס לצרכי פנאי בחו"ל ("הודעת הסגל"). הרקע להודעת הסגל הוא פרסומיהן של חברות ציבוריות רבות בשנה האחרונה על כוונתן לפעול בתחום הקנאביס לצרכי פנאי (Recreational) בחו"ל (פעילות אשר אסורה בישראל) וכן בחינה של חברות פרטיות זרות העוסקות בתחום, של הצעה של […]

ועדת האכיפה המינהלית על-פי חוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968 ("חוק ניירות ערך"), אישרה לאחרונה הסדר אכיפה בין רשות ניירות ערך ("הרשות") לבין מי שהיה בתקופה הרלבנטית בעל השליטה בחברת צ'וזן נכסים בע"מ וכיהן כמנכ"ל ויו"ר הדירקטוריון שלה ("החברה"), חברה שאגרות חוב שלה נסחרו בבורסה לניירות ערך בתל אביב ופעלה בתחום הנדל"ן המניב בארה"ב בתקופה הרלבנטית. במסגרת […]

ביום 1 באפריל 2020, פרסם סגל רשות ניירות ערך (להלן: "הרשות") שתי הודעת סגל ושאלה ותשובה, במספר נושאים. כמו כן, ביום 26 במרץ 2019, הבורסה לניירות ערך בתל-אביב (להלן: "הבורסה") בע"מ פרסמה הצעה להוראת שעה לעניין כללי השימור והמחיקה בהתאם לתקנון הבורסה. הודעת הסגל הראשונה, עוסקת במתן ארכה במועד פרסום הדוח הרבעוני לרבעון הראשון לשנת […]

ביום 17 במרץ 2020, פרסם סגל רשות ניירות ערך ("הרשות") הודעת סגל לעניין רכישות עצמיות והצעות רכש עצמיות על ידי תאגיד בתקופת המגבלות למניעת התפשטות נגיף הקורונה ("תקופת המגבלות") ובסמוך למועד פרסום הדוחות הכספיים לשנת 2019. בהודעה הפנה סגל הרשות את התאגידים המדווחים לעמדת סגל משפטית 105-32 ("עמדת הסגל לעניין מידע פנים") שעסקה באפשרות של […]

האם צריך לעצור את המסחר בשוק ההון, האם הממשלה ובנק ישראל פועלים נכון, האם להמתין או שזה הזמן לקנות ואיפה מסתתר הרבה כסף?  ראיון עם עו"ד איתן שמואלי, ראש מחלקת שוק ההון וניירות ערך במשרדנו, על מצב השוק "זה שכל השוק עולה והמניות של הבנקים יורדות זה מעיד על דברים לא טובים… לפי דעתי הבנקים הולכים להיות […]

לקוחות יקרים, ביום 16 במרץ 2020, פרסם סגל רשות ניירות ערך (להלן: "הרשות") הודעת סגל לעניין מתן ארכה במועד פרסום הדוח התקופתי והשנתי לשנת 2019. על-פי הודעת סגל הרשות, לאור הנסיבות החריגות הנובעות מהתפרצות נגיף הקורונה, ניתנה ארכה בת 30 יום בפרסום הדוח התקופתי והשנתי לשנת 2019, כך שתאגידים מדווחים רשאים לפרסם את הדוח התקופתי עד ליום 30 […]

ביום 8 במרץ 2020, פרסם סגל רשות ניירות ערך (להלן: "הרשות") הודעת סגל לעניין "גילוי בדבר השלכות התפשטות נגיף הקורונה על הפעילות העסקית של תאגידים מדווחים". סגל הרשות הבהיר כי לפעולות שננקטות על-ידי מדינות רבות, ובכללן ישראל, כגון הגבלות על תנועת אזרחים, התכנסויות, הגבלות תחבורתיות על נוסעים וסחורות, סגירת גבולות בין מדינות ועוד, עשויות להיות בעלות השלכות […]

בפורום בכירי ענף שוק ההון של DUN'S 100 דן אנד ברדסטריט ישראל שהתקיים בהשתתפות בכירי הענף, התייחס עו״ד איתן שמואלי, ראש מחלקת שוק ההון וניירות ערך במשרדנו לחברות ללא גרעין שליטה ואמר כי "אף שהן מהוות כיום כ-14% מן החברות הנסחרות בבורסה והיקף השוק שלהן מהווה כ-34% משווי החברות בבורסה, חוק החברות הנוכחי חסר בכל […]

ועדת האכיפה המינהלית על-פי חוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968 ("חוק ניירות ערך"), אישרה לאחרונה הסדר אכיפה בין רשות ניירות ערך ("הרשות") לבין מי ששימש בתקופה הרלבנטית כמנהל הבקרה התקציבית של חברת א. דורי בניה בע"מ ("החברה"), חברה שמניותיה נסחרו בבורסה לניירות ערך בתל אביב בתקופה הרלבנטית. במסגרת ההסדר הודה מנהל הבקרה התקציבית ("מנהל הבקרה"), כי כלל […]

הפסיקות החשובות של השנה האחרונה השפיעו על מגוון תחומים בשוק ההון, שהתמקדו בהתרשלות בפיקוח של הרשות לניירות ערך, האחריות של בעלי קרנות גידור והאחריות הנופלת על דירקטורים. ראיון עם עו"ד איתן שמואלי, שותף וראש מחלקת שוק ההון וניירות ערך במשרדנו בשאלה האם הרשות לניירות ערך יכלה למנוע הפסד למשקיעים? אחד מפסקי הדין המעניינים בשנה האחרונה נוגע לשאלה […]

עורך הדין איתן שמואלי, ראש מחלקת שוק ההון וניירות ערך במשרדנו ייצג את נועם לניר במכירת רוב מניותיו בחברת הטכנולוגיה בבליון לקרן אלפא של גבי דישי ומיכאל וייס ולפועלים אי.בי.אי, תמורת כ-33 מיליון שקל. לקריאת הכתבה שפורסמה בגלובס לחצו 

ועדת האכיפה המינהלית על-פי חוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968 ("חוק ניירות ערך"), אישרה לאחרונה הסדר אכיפה בין רשות ניירות ערך ("הרשות") לבין קבוצת חברות ושותפויות העוסקת בייזום השקעות בפרויקטים של נדל"ן בגרמניה ("החברה") ושניים ממנהליה. לפי נוסח ההסדר שפורסם באתר הרשות , בין השנים 2014-2017, החברה פרסמה הצעות להשקעה בנכסי נדל"ן בגרמניה, באמצעות פרסומות באינטרנט, באתר […]

הגיוס של RailVision, שפועלת בתחום מניעת תאונות ומערכות נהיגה אוטונומיות עבור רכבות, יתבצע מחברת Knorr-Bremse הגרמנית בשני תשלומים תמורת 21.3% ממניותה. סוף סוף הסתיימה היום עסקה שעבדו עליה למעלה מ-5 חדשים עורכי הדין איתן שמואלי, גרגורי אירגו וטלי לב, להשקעה בחברת הסטארט אפ המבטיחה רייל ויזן על ידי יצרן מערכות לרכבות קנור ברמזה ממנכן, אשר נסחר ב-14 מליארד […]

עו"ד איתן שמואלי, ראש תחום שוק ההון וניירות ערך, במשרד ליפא מאיר ושות' הצביע על בעיית התמחור של תחום הקנאביס ואמר כי להבנתו הקנאביס הרפואי הוא תחום שצריך להתייחס אליו כפארמה. זה תחום מאוד מעניין בישראל וחוד החנית של המחקר, הוא מהווה הזדמנות גדולה שיכולה לדחוף את המשק ואת הבורסה של תל אביב. העסקאות הללו מחיות […]

אם שואלים את עו"ד איתן שמואלי, ראש תחום שוק ההון וניירות ערך במשרד ליפא מאיר ושות', הקנאביס הוא תחום מבטיח שנמצא רק בחיתוליו ויש להתייחס אליו כפרמצבטיקה לכל דבר. "כפי שקרה עם גוגל, אמזון ופייסבוק היו שוות רק מיליוני דולרים לפני 20 שנה, והיום אנחנו מדברים על חברות ששוות עשרות ומאות מילארדים של דולרים – […]

לטובת מי פעל הדירקטוריון – יש טוענים כי עסקת אלרגן נולדה על הרקע של החשש של דירקטוריון טבע מפני ניסיון ההשתלטות של חברות פארמה אחרות על טבע ומתוך רצון להפוך את טבע לחברה כה גדולה, שלא תוכל להוות עוד יעד להשתלטות עוינת. זה גם היה היסוד לניסיון ההשתלטות הכושל של טבע על מיילן. להמשך מאמר […]

מלחמת הרשות לניירות ערך באופציות הבינאריות מוצדקת – אך בעייתית. לקריאת מאמר הדעה שכתב עורך דין איתן שמואלי ממשרדנו יחד עם אלון ענוה ופורסם בגלובס לחצו כאן 

לפני כחצי שנה הפכה איטליה למדינה הראשונה בעולם שחוקקה חוק למימון המונים. נקווה שבישראל ילכו בעקבותיה כדי שגם אנחנו נוכל להשתתף במהפכה הפיננסית אשר מעודדת פיתוחם של רעיונות חדשניים. מימון המונים (Crowdfunding) הוא מודל לגיוס כספים מהציבור באמצעות פלטפורמה אינטרנטית, במסגרתו יזם מפרסם בקשת מימון באתר של מימון המונים, הכוללת תיאור של ייעוד הכספים, התכנית […]

הצעת החוק לשינוי מבנה הבורסה בת"א, שאושרה על ידי הממשלה, נתקלת בקשיים ובהתנגדות מצד הבנקים ומצד גורמים אחרים. אולם לדעת עו"ד איתן שמואלי, שינוי מבנה הבעלות בבורסה והפיכתה לחברה הפועלת למטרות רווח הוא מהלך חשוב לפיתוחו וגידולו של שוק ההון בישראל. להמשך קיראת הכתבה שפורסמה בגלובס לחצו כאן